推出阅后即焚Snapchat社交软件App的母公司Snap，自今年3月上市以来，终于交出第一份成绩单：日活用户1.66亿，比上一季度增长5%，比去年同期增长36%，17年第一季度收入1.496亿美元，同比增长超过1亿美元，第一季度总计亏损22亿美元。

这些数字，并没有让华尔街满意，它们与华尔街1.583亿美元营收和1.7亿日活用户的预测，都有些距离。财报一出，Snap的股票就一路走低，跌掉了近四分之一的市值。

Snapchat的被抄袭困境

Snap第一季度的惊人亏损其实大部分都是股票激励的支出，最大的原因是创始人兼CEO Evan Spiegel获得了7.5亿美元的奖金。当然，让股票下挫的原因并不是创始人拿了多少钱，而是投资人对于Snapchat屡遭抄袭之后，用户增长以及广告业务的担忧。

Snapchat的主要盈利模式是通过广告业务，而它面对的青少年受众，不断推出的创新举措，比如阅后即焚、故事（Story）等形式，却都不断地被Facebook和Instagram模仿。对于欺负人的抄袭行为，Spiegel的未婚妻超模米兰达可儿曾经向Facebook“开抢”，为爱人鸣不平。而对此一直三缄其口的Spiegel终于在财报发布的当天，对同行的抄袭发表了自己的意见：哈哈哈，我不在乎。

Evan Spiegel用雅虎举例，反呛对方说，“就因为雅虎有个搜索栏，将代表它能成为谷歌吗？”他表示，作为一家以创意为先的公司，他们必须学会习惯别人的抄袭行为，这在科技界已经是常态。当谷歌成功时，所有人都想要加上搜索栏，当Facebook成功时，社交有成了一切公司的新目标，而Snap作为相机策略的领先者，帮助其他公司认识到了相机的重要性之后，当然会被他人模仿。

但是，投资人显然对这样的反映并不完全买账，因为事实是，Instagram抄袭的故事功能，已经吸引了2亿日活用户；Snap才宣称他们不是一家社交平台，而是一家相机公司，Facebook就表示，虽然进入“相机为中心“的时日较短，但是他们在技术上已经获得领先。他们的抄袭，的确受到了用户的欢迎，为他们带来了实际的增长和收入。

下一个Facebook，还是下一个Twitter？

和许多科技公司刚上市的第一份财报一样，Snap的这份成绩单并不令人满意。2012年7月，Facebook的股票在第一个季度财报披露后，下挫12个百分点，而现在它的市值已经接近5000亿美元，成为市场上第五大值钱的公司。当然，也有Twitter之类的反面教材，在第一季度财报披露后丢掉1/4市值后，再也没有翻身。所以，Snap的未来，并不能从一份财报上见分晓。

究竟能否成为下一个Facebook，能不能实现收益和用户的快速增长，是Snap需要给予投资人的信心。在2016年的第一至第三季度，Snapchat增加日活量平均超过1500万用户，而现在5%的增长量，的确让人有了Twitter式的担忧。更现实的问题是，投资人们都在思考，整个社交媒体产业是否到了用户增长的临界点，问题是否不在创新、概念、行动，而在实际的潜在用户数量这个根本的问题。

不过，虽然整个行业在用户增长上，全都蒙上了一层阴影，但在广告业务的增加上，互联网依旧让人能看到希望。2016年，美国的互联网广告收入首次超过了电视广告收入（725亿 vs 713亿美元）。这一结构性的胜利，让人相信不论是社交网站还是视频网站，互联网都有着很大的盈利增长空间。而相比于老牌的Facebook和谷歌，Snap在吸收优质广告方面的希望更大。

Snapchat之所以一路在没有盈利、不断被认为估值过高的情况下，依旧收到如此多的支持，就是因为它有着跳脱Facebook和Google现有困境的能力。对于Facebook和Google来说，假新闻、虚假广告、种族问题、暴力视频等问题，一直不断地冲击着它们。而这些对于Snapchat来说，都不是什么问题，因为阅后即焚的属性和高私密度的社交都让Snapchat的商业模式不会受到反复传播和历史的困扰，让广告商们更加安心。

作为一家相机公司，Snap的内容创新能力也不容小觑，它还同时和各大电视台、制作公司，比如NBCUniversal，探索频道、BBC、ABV、体育频道ESPN、NFL等11家签署了原创内容合作，与CBS和Fox也在深入交谈中。Snapchat希望能够在年底前，于Stories栏目中，每天更新2-3集原创节目内容。所以，在与互联网平台竞争之余，Snap还有能力将原本的电视广告资源，也拉到自己的平台上面。

Snap没有像Facebook那样，排斥作为内容创作者的身份，以平台中立为先，而是丢掉社交网站的属性，大胆尝试，不论成功与否，对于互联网目前的困境和商业模式，都将是一种突破性的实验。